Baile de Loucas se passa na Paris de 1894. Todos os anos, por ocasião do Carnaval, um evento popular em toda Paris é realizado no hospital psiquiátrico La Pitié Salpétrière. Políticos, artistas e socialites se aglomeram em frente às portas desta instituição reservada para mulheres, ansiosos para participar do infame "Baile das Loucas". Lá dentro, 150 "mulheres loucas", que na verdade são mulheres sãs, que mostraram sua própria autonomia e vontade para a sociedade, esta que as repreenderam e a julgaram "loucas" e dignas de uma internação, estão extravagantemente disfarçadas e são aguardadas com grande apreensão e entusiasmo pelos convidados. Elas foram selecionadas entre os 4.500 pacientes. Entre elas, está Fanni (Mélanie Thierry), uma mulher de 35 anos que, ao contrário de outras mulheres que foram internadas, em sua maioria, internadas injustamente e contra sua vontade, ela está ali voluntariamente. Seu único objetivo é encontrar sua mãe que foi uma das vítimas da internação forçada, e escapar com ela.
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